摘要： 本文基于中国西部三个城市，7949个住户的微观数据，利用内生的处理效应模型测算了城市家庭20-35岁青年的高等教育投资回报率。经验研究的结果显示：1. 现阶段青年人的高等教育投资内部报酬率大致在7%左右；按照30年工作时间计算的收入增加现值大约在8万元上下，高等教育使得月收入期望值平均增加80%。高等教育还能够使青年就业的可能性增加8%左右；2. 从性别的视角观察，高等教育对于女性的回报率高于男性，女青年内部报酬率大约在8.3%（男青年7.6%）；就业概率增加15.9%（男青年4%），每月工资期望值增加122%（男青年67.5%）；3. 如果高等教育的全部花费增加到平均6万元，则从单纯的现金流意义上说，高等教育没有增加收入的价值了。