%A 李蒲江 郭彦峰 %T 基于中国隐含波动率和方差溢价的实证研究 %0 Journal Article %D 2017 %J 统计研究 %R 10.19343/j.cnki.11-1302/c.2017.10.007 %P 77-87 %V 34 %N 10 %U {https://tjyj.stats.gov.cn/CN/abstract/article_5010.shtml} %8 2017-10-15 %X 隐含波动率在资本市场中发挥着重要作用,文章使用二次幂变差方法,首次就中国股市的隐含波动率指数及其方差溢价对股市收益及宏观经济活动的预测能力进行实证分析。主要发现有:隐含波动率的增加会加剧市场波动风险;方差的连续部分和跳跃部分对未来的实现方差具有显著的正向影响;相对于周收益,方差溢价和波动率指数对月度收益的预测能力更强;我国隐含波动率指数和方差溢价尚无法对中国宏观经济活动起到预测作用。研究结论为进一步分析中国证券市场的风险偏好提供了经验证据。