摘要: 本文基于景气合成指数方法构建了中央企业与宏观经济的一致合成指数,在分析中央企业与宏观经济波动特征的基础上,研究了中央企业发展与宏观经济稳定的内在关联。结论认为,2008年之前中央企业运行呈现出典型的“逆经济周期”特征,2009~2013年中央企业的增长则明显领先于宏观经济波动。中央企业与宏观经济的线性和非线性Granger因果关系检验表明了两者之间双向影响关系的存在。马尔科夫区制转移向量自回归(MS-VAR)模型中脉冲响应函数的分析结果显示,中央企业对宏观经济具有先增强后减弱的正向冲击效应。通过“全产业链”循环和协同发展机制,中央企业对其自身发展的促进作用明显大于宏观经济。