摘要: 加强利率政策和汇率政策的协调配合是提高货币政策效果的要求,制定出合理的利率政策其要件之一就是确认人民币汇率弹性增大对利率稳定性的影响程度。本文利用二元VAR-GARCH模型,对人民币汇率与利率之间的动态关系进行实证研究。结果表明,汇率改革前后,汇率与利率之间的动态关系发生了系统性的改变,人民币汇率弹性的增大降低了利率波动的幅度。实证检验证明,从长期来看,汇改后人民币汇率弹性的增大能稳定利率波动,但短期内人民币弹性的增大实际上加剧了利率的波动。
赵天荣 李成. 人民币汇率与利率之间的动态关系 ——基于VAR-GARCH模型的实证研究 [J]. 统计研究, 2010, 27(2): 72-76.
Zhao Tianrong &Li Cheng. The Dynamic Relationship between the RMB Exchange Rate and Interest Rate: An Empirical Study Based on the VAR-GARCH Model [J]. Statistical Research, 2010, 27(2): 72-76.