摘要： 本文利用Copula函数的概念研究了保险投资组合多元金融数据的统计模拟。根据我国保险投资的特殊性，我们选用沪深300指数、基金指数、企债指数和国债指数四种风险资产来模拟保险投资组合中的股票、基金、企债和国债收益。基于模拟的结果分别利用传统近似方法（Add-VaR、N-VaR和H-VaR）和Copula方法计算了投资组合的总风险；相对于Copula-VaR方法，Add-VaR显著高估了风险，N-VaR显著低估了风险，H-VaR对于Copula-VaR的近似效果比较好，但其也高估了风险，即H-VaR相对于Copula-VaR是一种比较保守的方法。另外，我们分析了投资组合权重变化和Copula函数的选择对投资组合总风险的影响。